房地产贷款应该把握好放贷节奏

近日，有媒体报道，10月份，无论是环比还是同比，房地产贷款规模都出现了明显反弹，金融机构房地产融资基本恢复正常。无论这是否意味着住房贷款是宽松的，谨慎住房贷款的基调不会改变。

10月份获得的数据，主要是由于商业银行住房贷款行为的监管修正。10月15日，央行金融市场部主任邹澜的声明：一方面，由于个别大型房地产企业近期的风险暴露，金融机构对房地产行业的风险偏好显著降低，导致持续收缩行为;另一方面,一些金融机构对"三线四档"融资管理规定存在误解,本应得到合理支持的项目无法获得贷款,，这也在一定程度上导致了一些房地产企业的资金链紧张。

在金融市场上采取一致行动会使情况恶化。一致性行为的前提是市场主体预期的一致性。这种一致性将导致踩踏事件和不必要的问题。作为金融市场管理者，我们必须引导预期。个别房地产的债务危机并不意味着整个行业都会有风险，这种行为必须加以制止。

此外，对财务管理部门去年发布的“三线四档”融资管理规定的理解存在偏差。一些原本政策允许放贷的项目也停止了放贷，这必须纠正。

事实上，更重要的是，中国的商业银行通常在年初或上半年大量放贷。贷款管理不均衡，银行内部分布不均。因此，一些银行分行在下半年收紧并推迟了贷款额度和贷款审批，导致市场出现一定程度的紧张。

例如，根据央行披露的数据，2021年第一季度人民币房地产贷款增加了1.67万亿元，占同期贷款增量的21.7%，比上年同期水平下降3.7个百分点。2021年上半年，房地产贷款增加2.42万亿元，表明第二季度仅增加0.75万亿元。2021年第三季度，前三季度人民币房地产贷款增加了3.03万亿元，表明第三季度仅增加了0.61万亿元。这一增长只是第一季度新增房地产贷款的一小部分。全年住房贷款增长极不平衡。

去年全年新增房地产贷款5.17万亿元。如果按照这个数额和7.9个百分点的同比增长率计算，第四季度房地产贷款的发放仍有很大的空间。但在严格控制房地产贷款的前提下，贷款不太可能大幅增加。

去年监管部门出台房地产贷款融资“三线四级”管理政策后，市场预计住房贷款将大幅收紧。为了“早贷早赚”，商业银行在年初增加了贷款。下半年，贷款额自然紧张。可以看出，住房贷款问题的一部分是商业银行的贷款管理问题。

多年来，中国的商业银行在年初进行了大规模贷款，并在年后开始收紧。这是一个尚未解决的老问题。从本质上讲，它仍然反映出商业银行的资产运营不是基于风险定价和贷款收益的市场化行为，只要贷款就能赚钱的思想由来已久。

尽管中国的房地产问题非常复杂，但商业银行在房地产贷款中的风险意识薄弱，严重的短期行为是根本问题之一。如果房地产贷款无法控制，泡沫只会越来越大，未来的风险也会越来越大。监管部门早就意识到了这一问题，去年出台了“三线四档”融资管理规定，基本击中了关键。

因此，在“不炒房”为基本原则的政策背景下，对房地产贷款的严格监管不会放松。根据商业银行目前的放贷节奏，房地产贷款可能要到明年初才会相对宽松。